Trending Forward : Perspectives d'investissement de l'équipe Sustainable Equity

Les médicaments GLP 1 visant la perte de poids : un marché en expansion

Alors que les taux d'obésité augmentent dans le monde entier, les médicaments GLP 1 (glucagon like peptide 1 tels que
Ozempic et Wegovy suscitent l'intérêt des investisseurs. La demande pour ces médicaments, conçus pour favoriser la
perte de poids, a dépassé l'offre et des entreprises telles que Novo Nordisk et Eli Lilly détiennent une part importante du
marché. Les investisseurs devraient également tenir compte des possibilités élargies qu'offre ce secteur, ainsi que des
implications trans sectorielles des médicaments GLP 1.

En bref

• Les opportunités commerciales liées au diabète et à l’obésité dépassent largement les prédictions les plus optimistes d’il y a quelques années.
• Des opportunités supplémentaires dans d'autres secteurs de traitement semblent significatives avec des résultats préliminaires positifs sur des maladies cardiovasculaires et rénales.
• Des gagnants et des perdants : nous estimons que Novo Nordisk et Eli Lilly sont très bien positionnées pour tirer parti des opportunités liées aux GLP 1, même si la concurrence devrait s’intensifier avec l’arrivée de nouveaux acteurs sur le marché. D’autres industries telles que les appareils médicaux devraient aussi profiter d’effets positifs, tandis que l’impact plus large sur des domaines comme la technologies médicales et l’industrie de l’alimentation et des boissons devrait être plutôt négatif.

Un marché en pleine croissance

À mesure que les taux d’obésité continuent d’augmenter dans le monde, la demande pour les médicaments GLP-1 devrait également croître. Ces substances imitent les hormones qui sont libérées dans le tube digestif lorsqu’une personne mange et stimulent la production d’insuline, abaissant ainsi la glycémie. Elles ont également un effet sur le cerveau et réduisent l’appétit tout en induisant des signaux de satiété plus rapides.
Bien que les médicaments GLP-1 soient utilisés depuis 2005 en traitement ciblé du diabète de type 2, l'intérêt pour le GLP-1 a explosé lorsque son efficacité pour le contrôle du poids a été démontrée et qu’il a été approuvé par la FDA (Food and Drug Administration) aux États-Unis pour le traitement de l'obésité. Par ailleurs, la prise de conscience de ces opportunités a été renforcée avec l'émergence de nouveaux cas d'utilisation, avec des preuves préliminaires de bienfaits cardiovasculaires (notamment une réduction d’environ 20 % des cas de crises cardiaques et d’AVC.1)

Env. 40 % des adultes américains sont aujourd’hui obèses. Parmi env. 764 millions de personnes atteintes d’obésité dans le monde, seuls 2 % reçoivent aujourd'hui un traitement médical.²

Des taux d’obésité et de diabète en hausse dans le monde

Les grands gagnants³

Les ventes de médicaments GLP-1, qui ont totalisé près de 40 milliards USD en 2023, pourraient atteindre 150 milliards d’ici 2032 (15,8 % TCAC). Novo Nordisk et Eli Lilly représentent actuellement près de 100 % du marché, et selon les estimations, de nouveaux arrivants compétitifs devraient occuper 15 % des parts de marché en 2032. Nous estimons que Novo et Lilly profiteront d’opportunités considérables à long terme grâce au GLP- 1, incluant des médicaments actuellement en phase 3 d’essais cliniques, avec une croissance des revenus à deux chiffres dans un contexte d’offre limitée qui devrait durer jusqu’à 2028. La grande question dans le domaine de la santé est l’étendue potentielle des répercussions de cette catégorie de médicaments sur d’autres domaines thérapeutiques, comme les maladies rénales ou cardiovasculaires, notamment avec des médicaments actuellement entrés dans les phases finales d’essais cliniques.
Les maladies cardiovasculaires sont la première cause de mortalité dans le monde et le marché des médicaments pour leur traitement devrait atteindre 64 milliards USD d’ici 2026 (3,8 % TCAC). Le marché des traitements médicamenteux contre les maladies rénales devrait, lui, atteindre 19,8 milliards USD d’ici 2030 (5,2 % TCAC). Si les résultats des essais cliniques de médicaments GLP-1 sont positifs pour le traitement de ces maladies, les volumes de marché pourraient être nettement supérieurs aux chiffres ci- dessus. De plus, plusieurs fabricants d’appareils médicaux comme Thermo Fisher, qui fournissent des instruments d’analyse, de diagnostic et d’administration des traitements, devraient tirer profit de cette dynamique positive.

GLP 1 : anticipations du marché mondial

Quelles implications pour les autres industries

Le traitement de l’obésité a de multiples répercussions dans de nombreux domaines, en particulier dans les secteurs de la santé, de l’industrie, de l’alimentation et des boissons. L’obésité étant liée à une série de maladies chroniques, son impact sur le secteur de la santé est loin d’être limité à un seul domaine. Les médicaments GLP-1 favorisent en effet une alimentation plus saine et diminuent l'appétit, ce qui devrait modifier les tendances de consommation.

Technologies médicales : Dans cette industrie, les fabricants de pompes à insuline sont ceux qui pourraient faire face aux risques les plus élevés, tandis que les entreprises produisant des moniteurs de glucose en continu peuvent
être moins affectées L’impact des médicaments GLP 1 sur les maladies des valves cardiaques devrait être réduit Toutefois, le potentiel de prolongement de l’espérance de vie pourrait entraîner une population âgée plus importante
concernée par les produits de remplacement ou de réparation des valves cardiaques De même, sous l’influence des médicaments GLP 1 le nombre de patients pour les fournisseurs d’équipements de dialyse pourrait d’abord diminuer avant d’enregistrer une croissance à plus long terme Dans le domaine de l’orthopédie, la perte de poids liée aux traitements GLP 1 pourraient réduire les dommages articulaires et le besoin de remplacements.

Alimentation et boissons : Les effets des médicaments GLP 1 sur le secteur de l’alimentation et des boissons se concentrent sur des segments comme les sodas sucrés, les bonbons et les aliments gras, car ils réduisent l’envie de consommer ces produits Ils pourraient en outre mener à une baisse de fréquentation des restaurants, mais une adaptation des menus devrait réduire cet impact Les enseignes de fastfood devraient être les plus touchées, les alternatives plus saines étant susceptibles de bénéficier de l’impact des médicaments GLP 1 sur les habitudes alimentaires.

Gestion des risques et engagement

L’utilisation des médicaments GLP 1 devenant plus courante, les perspectives de croissance pour des entreprises comme Novo Nordisk et Eli Lilly sont remarquables Il convient néanmoins de considérer les risques suivants :

• Commercialisation/promotion non autorisée de ces médicaments
• Promotion sur les réseaux sociaux
• Prix de ces médicaments
• Sécurité des patients

Mirova a instauré un dialogue avec les directions de Novo Nordisk et Eli Lilly pour aborder ces risques et partager les meilleures pratiques. Les deux entreprises surveillent de près les activités en ligne et luttent contre les risques émergents associés aux réseaux sociaux, y compris la vente de médicaments contrefaits, et ont communiqué les pratiques de vente et de marketing conformément aux normes éthiques de Mirova. Elles travaillent également main dans la main avec les autorités afin d’améliorer les processus de sérialisation et soulignent auprès des médecins avec lesquels elles collaborent l'importance de prescrire leurs médicaments en se référant strictement aux critères de l'approbation de la FDA.

Bien que les investisseurs comprennent l’importance de bien évaluer les risques et les opportunités, ainsi que celle de la prévention, et d’un mode de vie plus sain, il est souvent recommandé d’avoir recours à un traitement médical, susceptible de réduire les comorbidités. Étant donné que nous sommes encore aux tout premiers stades de la lutte mondiale contre l'obésité, il est probable que ces médicaments jouent un rôle important, offrant ainsi des opportunités commerciales à long terme pour les entreprises impliquées dans ce domaine. Mirova continue de plaider en faveur de produits sains et de meilleures politiques en matière de nutrition.