Mirovα, Creating Sustainable Value - Mai 2026
Faits marquants - Avril 2026
Iran : Ni guerre ni paix, conflit marqué par des annonces de cessez-le-feu, mais sans résolution claire. Blocage toujours effectif du détroit d’Ormuz.
Marchés : Fort rebond des indices, portés par les investissements dans l’IA et les bons résultats des entreprises : le S&P 500 gagne 10,5 %.
Banques centrales : Face à la hausse des prix de l’énergie et une crainte de voir monter les anticipations d’inflation, les banques centrales adoptent un discours plus hawkish. La BCE ouvre la voie à une hausse de taux en juin.
Chiffre du mois
Perspectives macro
• Iran : La question est de savoir quand la situation deviendra suffisamment intenable pour les 2 parties pour les pousser à faire des concessions. En attendant, le choc énergétique se prolonge et pèse sur la croissance mondiale.
• Etats-Unis : L’inflation headline atteint 3,8 %, mais pas de contagion ni de boucle salaire-prix à ce stade. La Fed surveille le marché de l’emploi, qui continue de prouver sa résilience.
• Zone euro : L’exposition européenne au choc énergétique commence à se ressentir. Les indicateurs d’activité ralentissent et la confiance des ménages se
détériore. La BCE surveille un potentiel choc stagflationiste.
• Chine : Le géant confirme son avance dans des secteurs industriels stratégiques.
The Long View
Le Royaume-Uni à Gilt ou double
• Le Royaume-Uni a refusé d'adopter la monnaie unique il y a plus de trente ans.
• Cette autonomie monétaire a des atouts, lesquels ont aussi un coût que renchérit la crise d'Ormuz.
• Combinée à la recomposition du paysage électoral britannique en cours, la pression des taux sur le pays va le contraindre à se réformer.
