Mirovα: Creating Sustainable Value #7

Publié le 11/05/2021

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L’affaire Danone-Faber : La transition vers un capitalisme responsable ne sera pas un long fleuve tranquille !

Depuis que des fonds activistes sont entrés au capital de cette entreprise iconique de la responsabilité sociale d’entreprise (RSE) et ont demandé puis obtenu le départ de son CEO1, nous nous étonnons du tour qu’a pris le débat médiatique. D’aucuns auraient pu s’attendre à ce que face à la violence de la campagne de déstabilisation visant Emmanuel Faber, soit questionné le bien fondé des accusations de ces actionnaires activistes ; soient recherchées leurs motivations ; soient interrogées leurs préconisations puis leurs conséquences. Rien de tout cela, ou si peu. Le seul débat qui a fait rage a consisté à savoir si Danone et son CEO n’en faisaient pas trop sur la RSE au détriment de l’attention qu’ils devraient porter à la création de valeur actionnariale !

C’est avec une réelle déception que nous constatons que les investisseurs qui, à en juger du moins par leurs déclarations d’intentions, se prétendent convertis à l’investissement socialement responsable (ISR), ont plongé tête la première dans ce débat piégé sans le moindre discernement et hélas souvent, avec des arguments similaires aux investisseurs qui ne prennent pas la peine de faire semblant d’accorder une place quelconque à la valeur environnementale et sociale de leurs investissements.

Nous voulons donc le réitérer : la façon dont ce débat a été posé et les arguments avancés montrent que la transition vers un capitalisme responsable demeure une bataille loin d’être gagnée. Prenons le temps de décortiquer les deux principaux arguments avancés pour mesurer à quel point la conception de ce en quoi consiste une entreprise responsable reste largement incomprise tant par les investisseurs – qu’ils se disent responsables ou non – que par la grande majorité des économistes, professionnels, chroniqueurs ou commentateurs.

[1] Chief Executive Officer, équivalent du PDG (Président-Directeur Général)
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